全球工程機械銷售量經(jīng)歷連續(xù)5年下跌后開始回暖
發(fā)布時間：2022-07-20 21:47:17 點擊次數(shù)：24
全球工程機械市場開始回暖。全球工程機械銷售量經(jīng)歷連續(xù)5年下跌后開始回暖,2016年全球銷量同比增長1.73%,銷售額超過4000億元,2017年全球挖掘機銷量增速預計為24%。
國內工程機械歷經(jīng)十年周期,業(yè)績增長啟動。1)2006-2009年,工程機械進入投資周期。高速增長的房地產(chǎn)和基礎設施建設投資,推動行業(yè)產(chǎn)能快速擴張;2)2010-2011年,產(chǎn)能與信貸擴張期。企業(yè)利用低首付滲透市場,擴充員工人數(shù)提高產(chǎn)能;3)2012-2016年,去庫存期。各產(chǎn)品銷量下降,主要主機廠開始縮減產(chǎn)能,修復報表。從2016年7月開始,以挖掘機和起重機等為代表的主要產(chǎn)品銷量開始逐步回升。2017年11月挖掘機銷量同比增速達到107%,主要主機廠的利潤彈性開始提升。
“存量更新+基建新增”為工程機械復蘇注入動力。1)工程機械保有設備老化,加上新的環(huán)保標準出臺,為行業(yè)釋放穩(wěn)定的更新需求。挖掘機平均壽命在8-10年左右,以8年為更新周期時,結合開工率假設,2018~2019年的更新需求量依次預計為16.1萬臺、17.1萬臺;2)基礎設施建設投資項目保持高速增長,帶來穩(wěn)健的下游需求?！癙PP”項目、“一帶一路”計劃及農(nóng)村扶貧建設共同助力基建投資高增速;3)復蘇持續(xù)受限于房地產(chǎn)投資增速放緩與穩(wěn)健的貨幣政策。與2007-2011年對比,近年來房地產(chǎn)增速明顯放緩,且貨幣政策相對緊縮,主要依托基礎建設投資增長的行業(yè)復蘇可能無法達到以往的高速增長;4)小松(中國)率先提價或帶動國內挖掘機集體漲價,挖掘機有望迎來漲價福利。成本上漲為誘發(fā)因素,下游強勁需求與持續(xù)性庫存出清導致供不應求為支撐,同時挖掘機市場集中度提高有利于提升挖機生產(chǎn)商議價能力。
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